1. 일드커브 역전의 예측력은 이번에도
올해 2021년 전망을 2020년 리뷰로 출발하는 것이 맞는 것인가 하는 생각이 들었을 정도로 2020년 전망이 어긋났는데 그 이유는 물론 3월에 촉발된 코로나19 pandemic의 출현이었다. 작년 연간 전망을 하면서 겪은 어려움은 두 가지였는데 1) 하나는 (연준이 금리인하를 시작했음에도 불구하고 진행된) 미국의 2/10년 장단기 스프레드의 역전을 경기침체의 시그널로 볼 것인가?였고 다른 하나는 2) 만약 2/10년 스프레드 역전을 경기침체의 시그널로 해석한다면 과연 경기침체는 어떻게 올 것인가?였다.
2. 위기는 이번에도 기회