김동조 경제 블로그

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2019년 전망 리뷰

2018년 1월에 했던 2019년 전망을 리뷰해본다. 대략 다음과 같은 내용이었다.

https://djkim26.dweb.co.kr/bbs/board.php?bo_table=market&wr_id=179

1. 2019년 연준의 금리인상은 없을 것.
2018년 12월 연준의 금리인상과 미중 무역갈등으로 시장이 크리스마스 이브까지 패닉하는 일이 있었다. 그때 연준의 금리인상은 2019년 없을 것으로 보았는데 그렇다고 금리인하가 2019년 있을 것으로 확신하지는 못했다. 다만, 연준이 금리인하에 미온적이면 미온적일수록 일드커브는 플랫해질 것으로 예상했다. 

2019년 연말 기준으로 미국채의 단기 영역은 하락하고 장기  영역은 상승할 것으로 예상했다. 결과적으로 금리 인상은 없었고, 하반기에 3번에 걸쳐 75비피 금리인하가 있었다. 단기와 영역을 막론하고 금리는 하락했지만 장기가 더 하락하면서 일드커브가 역전되었다가 금리인하가 마감된 후 장기 영역이 상승하면서 일드커브 역전은 해소되었다. 금리는 하락했지만 2018년 말과 비교해 2019년의 2/10년 장단기 스프레드는 확대.

2. 2018년과 성장률은 크게 좋기 어렵지만 주식 시장의 수익률은 성장률보다 훨씬 좋을 것. 
2018년에 전년대비 하락했던 주식시장과 달리 2019년 주식시장은 10% 이상 오를 것으로 보았다. 2018년 고점은 회복하고 등락은 심할 것으로 보았다. 경제에 대한 비관론은 연준이 금리인상을 포기하면서 기업들이 미래 매출과 이익이 좋을 것으로 보면서 상승할 것으로 전망했다. 한국 역시 미국 만큼은 못하지만 강세장을 예상.

2019년 미국 주식시장은 사상 최고 수준의 랠리를 기록했다. S&P500 지수는 28.9% 올랐고, 나스닥은 35.2% 올랐으며 다우 지수는 22.…